金年会体育已经23岁的读书郎终于要走入新的资本市场，等待它的将会是怎样的未来？对此我们根据其招股书及其他公开资料整理，对其做了如下分析：
1.线上教育市场持续稳定增长。2021年，中国的智能学习设备总市场规模达到659亿元，其中，To C分部的市场规模为329亿元。预计2026年，To C分部的市场规模将达到741亿元，2021年至2026年的复合年增长率为17.6%。
2.老牌企业有望抢占市场先机。受疫情影响，线上教学模式被广泛运用和关注。金年会体育读书郎等主要的智能学习设备服务供应商拥有发展成熟的设备组合以及全面开发的数字化教辅资源及成熟的经销渠道，预期在把握增长机遇方面将更具优势。
3.业务短板凸显，须持续优化。据公司营业数据显示，读书郎的主要营业收入来自学生个人平板，2019年、2020年及2021年学生个人平板的销售收入占总收入的80.8%、90.6%及86.7%，同期的智慧课堂解决方案仅占比1.2%、3.1%、2.9%，公司业务存在严重短腿。
4.厂商产品相似度较高，有待创新。目前，我国主要的智能学习设备生产商包括步步高网易有道、读书郎、科大讯飞等智能设备，从产品上来看，这些厂商相似度较高，除优学天下有伴学机器人产品外，其他厂商的产品多为学习平板、词典笔或类似产品。
据公开资料显示，读书郎教育科技有限公司于1999年成立于广东-中山，是一家以科技创新、科技开发为导向的新兴教育电子产品制造企业，致力于教育电子产品的研发、制造、销售事业，主营业务为智能学习设备智能设备，其中主要有学生电脑、金年会体育学生平板电脑、点读机、幼教电子四大系列上百类产品，旗下有和读书郎智能手表硬件设备配套使用的家长客户端智能手表APP。目前公司规模在1000-5000人运营中。
据招股书，儿研所Club了解到读书郎的收入虽然增长，利润却在减少。由2019年的6.7亿元增加9.6%至2020年的7.3亿元，再由2020年的7.3亿元进一步增加10.8%至2021年的8.1亿元。同期，经调整净利润由2020年的0.9亿元减少16.3%至2021年的0.8亿元。
除了利润降低，读书郎学习平板业务在整体业务占比也居高不下。根据招股书，在读书郎主要业务学生个人平板、智慧课堂解决方案、可穿戴产品和一些智能配件中，于往绩记录期间，学生个人平板是公司主要产品类别，于2019年、2020年及2021年占总收入的80.8%、90.6%及86.7%。
过于单一的业务线的确需要被调整，不过从结果来看，读书郎的多元化业务发展道路坎坷。为了拓展公司业务，紧跟时代在线教育热潮，扩大营收规模，早在2017年3月起，读书郎开始经销智慧课堂解决方案。于往绩记录期间，2019年、金年会体育2020年及2021年，公司来自智慧课堂解决方案的收入分别为8.2百万元、22.3百万元及23.6百万元。
整体看，智慧课堂占据的比重仍然很小，公司的产品营收仍然主要依靠销售学生平板支撑，业务结构存在严重短腿现状。同时，公司产品分销过分依赖于线年，线下经销商创造的利润分别占公司总利润的91.7%、85.0%及85.5%。
虽然利用线下经销商销售产品更有利于品牌的市场下沉金年会体育，能够带来更高的用户信任度，但考虑公司的毛利率偏低，产品议价力有限，难以对经销商形成一定的压制，这就对公司后续提高盈利能力，实现更高质量的整体管控带来了更大难度。
目前我国智能学习设备主要分为toC和toB，即主要服务于个人终端用户的和服务数字校园教学解决方案的。
目前来看To C与To B市场平分秋色，To C 比To B在中国市场份额大致相近。比如据沙利文报告，2021年中国的智能学习设备总市场规模达到659亿元，其中To C分部的市场规模为329亿元，占比为49.9%。不过鉴于辅助教育有庞大及持续的需求，To C分部将会持续迎来进一步的稳健增长。
根据相关报告，2026年，中国智能学习设备的总市场规模将为1450亿元，2021年至2026年的复合年增长率为17.1%，于2026年，To C分部的市场规模预计为741亿元，复合年增长率为17.6%。其中To C部分中，内容导向型占据了大多数。
根据弗若斯特沙利文报告，于2021年，按总零售市值计，读书郎在中国的智能学习设备服务供应商中排名第二，而按总设备出货量，读书郎在中国的智能学习设备服务供应商排名第五。
2021年，就设备出货量而言，读书郎于中国智能学习设备服务供应商中排名第五，整体供应体量相对薄弱。
虽然整体智能学习设备服务市场是零散的，但To C分部相对集中。据沙利文资料，2021年按零售市值计，前五大市场参与者所占总市场接近50%，但除最大参与者外，其余参与者各自所占市场份额少于10%。作为主要企业，从零售市值的角度来看，读书郎于中国智能学习设备服务供应商中排名第二，市场份额为6.1%。
1）起步较早，已成为中国主要的智能学习设备服务供应商，拥有全面，强大的数字化教辅资源，积累了深厚的行业洞察力和经验。
2）智能学习设备由读书郎自主开发和设计，一定程度上可以保证上游的供给端。
4）深度渗透的全国性经销网络，提供了创新体验，确保了用户获取效率，及改善教辅资源配置的不平衡性
5）运用了先进的技术以及强大的AI和大数据能力，能够实现个性化的精准教学以及维持庞大且持续增长的用户群。
不过正如读书郎招股书中陈述的那样，未来读书郎将面临更多更大的竞争。根据招股书数据，当前中国出货量前五大智能设备商分别为：步步高、读书郎、优学天下、科大讯飞、360。
1.步步高是一家于1995年成立的民营公司，主要提供教育平板、翻译笔、智能手表及其他智能设备。
2.网易有道是一家于纽约证券交易所上市的上市公司，于2021你那的总净收入超过人民币40亿元，于2006年成立，主要向个年龄段的用户提供学习服务及工具、智能设备及教育数字化解决方案。
3.优学天下是一家于2011年成立的民营公司，主要向教师、学生及家长提供学习设备及智能学习解决方案
4.科大讯飞是一家于2021年在深圳证券交易所上市的上市公司，总收入约为人民币200亿元，于1999年成立，主要为教育、医疗、制造、商业服务及公共服务等多个行业提供各种智能产品及服务。
5.作业帮是一家于2015年成立的民营公司，主要提供在线教育服务及智能设备。
6.360为一家于2021年在上海证券交易所上市的上市公司，总收入超过人民币100亿元，于2005年成立，主要提供互联网广告服务及增值服务、智能设备及网络安全相关产品及服务。
不仅如此，由于国家对教辅市场加强监管，很多传统头部教育机构都纷纷在智能教育硬件上布局，他们无论从资金、师资、教学经验等方面都更有优势。因而在智能学习设备行业，本身产品高度相似，加上新强入局者，未来行业将面临重新洗牌。
综上所述，目前智能学习设备行业整体仍在稳定持续增长，而读书郎在智能学习设备行业仍处于第一梯队的位置，但其目前发展已遇到瓶颈，如营收过于依赖学生个人平板，经销网络能否继续扩大，产品过于相似能否找到适合自己的创新之路。